1. ¿Qué son las letras del Tesoro?
Las letras del Tesoro son valores de deuda pública (dinero que el Estado pide prestado) emitidos por el Tesoro español con vencimientos cortos (3, 6, 9 o 12 meses). Se compran a descuento: pagas menos de 1.000 € (valor nominal) y al vencimiento recibes los 1.000 €, quedándote con la diferencia como beneficio.
2. Ventajas y desventajas
Ventajas
- Seguridad: están respaldadas por el Estado español.
- Liquidez: puedes venderlas en el mercado secundario si necesitas tu dinero antes de vencimiento.
- Importe mínimo bajo: 1.000 €.
- Compensación con pérdidas: los rendimientos tributan como rendimientos del capital mobiliario y permiten compensar pérdidas de otras inversiones en la base del ahorro.
Desventajas
- Rentabilidad limitada: si los tipos de interés bajan, tu beneficio puede quedar por debajo de la inflación.
- Retención fiscal se aplica un 19 % sobre tu beneficio (es decir, el interés obtenido).
- Riesgo de reinversión: al ser plazos cortos, tendrás que buscar dónde colocar el dinero de nuevo al vencimiento.
3. Rentabilidad: el contexto de 2025
Después de ocho bajadas del tipo de interés del BCE, las letras del Tesoro pagan menos que en 2023, aunque siguen siendo una opción atractiva
4. Cómo invertir paso a paso
Opción A: Tesoro Directo (sin intermediarios)
- Registro en la Web del Tesoro (DNI electrónico o Cl@ve).
- Solicitud de cuenta de valores (gratuita).
- Transferencia del importe desde tu banco (llegar antes de las 14 h del día anterior a la subasta).
- Orden de compra indicando plazo, importe y precio máximo (opcional).
- Liquidación y confirmación: el sistema te envía un justificante; el cargo se hace dos días hábiles después de la subasta.
Opción B: Banco o bróker
- No necesitas Cl@ve ni registrarte en el Tesoro.
- Pueden cobrarte comisiones de custodia (0,20 % TAE aprox.) y de intermediación.
- Conveniente si quieres custodiar todas tus inversiones en un mismo bróker o si no gestionas bien la Cl@ve.
| Aspecto | Tesoro Directo | Banco/Bróker |
|---|---|---|
| Coste | Sin custodia | Puede tener custodia |
| Comodidad | Requiere Cl@ve | Todo en tu banco |
| Mercado secundario | Solo vía bróker | Compra/venta directa |
5. Fiscalidad rápida
- Tributación: Rendimientos del capital mobiliario (19 % hasta 6.000 €, 21 % hasta 50.000 €, 23 % hasta 200.000 €, 27 % por encima).
- Retención: 19 % aplicada en origen al cobrar el rendimiento.
- Compensaciones: Puedes compensar hasta un 25 % de pérdidas patrimoniales con estos rendimientos.
- Modelo 100: Se declara en la base del ahorro del IRPF.
6. Consejos para principiantes
- Define tu horizonte: si necesitas el dinero en menos de 12 meses, ajusta el plazo.
- Diversifica: combina letras con fondos indexados o ETF de renta variable para batir a la inflación a largo plazo.
- Reinversiones programadas: usa un calendario (Google Calendar o Excel) para recordar vencimientos y reinvertir sin lapsos.
- Compara costes: pequeños porcentajes de custodia reducen tu beneficio real (la cifra que llega a tu bolsillo).
- Mantén efectivo: no pongas en letras el colchón de emergencia que puedas necesitar mañana.
7. Preguntas frecuentes
¿Puedo perder dinero con letras del Tesoro?
Solo si vendes antes de vencimiento y el precio de mercado es inferior al que pagaste.
¿Hay un importe máximo?
No. Sin embargo, si pujas más de 1 M € te exigirán presentar la transferencia antes de las 10 h del día de la subasta.
¿Necesito un IBAN español?
Sí, Tesoro Directo solo admite cuentas SEPA a tu nombre.
Conclusión
Las letras del Tesoro siguen siendo en 2025 una puerta de entrada sencilla y segura a la renta fija. Con rendimientos cercanos al 2 % y la garantía del Estado, son un buen complemento para perfiles conservadores o para aparcar liquidez a corto plazo. Si eliges Tesoro Directo, evita comisiones y automatiza tus reinversiones; si prefieres tu banco, revisa bien los costes. Y, como siempre, diversifica para que tu dinero crezca por encima de la inflación a largo plazo.
